比特币的新王国：深入研究谁在2025年拥有2.25万亿美元的资产

基岩：零售投资者和不屈不挠的权力下放精神（71.75％）

尽管机构首都雷鸣般的到来，但比特币的心脏和灵魂仍然属于人民。零售投资者持有的所有比特币的压倒性71.75％，价值为1.76万亿美元。这个单个数据点也许是比特币原始愿景最有力的证明：赋予个人权力的点对点电子现金系统。

这种主要的份额不是过去的遗物。这是一个积极的人群。这些不仅是2011年在笔记本电脑上开采BTC的早期采用者。今天的零售持有人是多元化的全球公民。他们是硅谷的软件工程师，分配了部分储蓄，布宜诺斯艾利斯的小型企业主掩盖了她的财富免受过度通货膨胀，拉各斯的年轻毕业生寻求逃脱贬值的货币，以及欧洲的退休人员，正在寻找非相关资产来使他们的退休金多样化。

推动这种广泛采用的叙述是简单而普遍的：自我主张和价值存储。在一个前所未有的货币扩张和地缘政治不稳定时代，比特币已成为数百万的数字救生艇。比特币代表了一个储蓄帐户，该储蓄帐户不能被央行无法轻松偿还的财产权利，也无法轻易扣押，以及一个超出任何单一政府或公司控制的全球支付网络。用户友好的应用程序和服务的兴起已经使访问权力民主化，使拥有智能手机的任何人都可以成为自己的银行。这个基层基金会为比特币提供了其他资产嫉妒的抗危险性。它的价值不是由少数基金经理的决定，而是由全球数百万个人的集体定罪。
机构内坡道：ETF和华尔街批准印章（7.07％）

如果零售形成基岩，则交易所贸易资金（ETF）是建在其顶部的超高速公路。占有7.07％的供应量，现货比特币ETF的兴起代表了资产历史上最重大的结构性变化。多年来，传统的财务一直以好奇心和蔑视的混合方式看待比特币。受监管的，无障碍投资工具的创建改变了一切。

ETF有效地拆除了机构和主流投资者的进入障碍。私人密钥管理，监护权和安全性的复杂性（一无所有的前景）被抽象而来。现在，接触比特币就像通过经纪帐户购买股票一样简单。这已将资本的洪流从以前的偏远资源中解放出来：养老基金，捐赠基金，家庭办事处和注册的投资顾问。

这些ETF背后的名字 - 布莱克罗克，忠实，瓦内克 - 不是加密初创企业；它们是全球金融体系的支柱。他们的参与为资产类别的合法性提供了强大的邮票，向世界发出了信号，表明比特币不再是投机性的时尚，而是现代投资组合的严重组成部分。这7.07％的份额不仅仅是一块馅饼。这是一座桥梁，将旧金融世界与新的世界联系起来，确保了资本和流动性连续流入比特币生态系统。
公司财政革命：公司押注数字黄金（6.48％）

当公开交易的公司开始在其资产负债表中增加比特币时，Rubicon被交叉了。现在代表了所有权的6.48％，公共和私人的公司已经从好奇心转变为信念。

由Microstrategy的Michael Saylor等人物开创的“财政部”论文已成为一项引人注目的公司战略。理由是双重的。首先，作为财政部资产，比特币为持有现金提供了一种优越的替代品，而现金将被通货膨胀永久侵蚀。这是针对金钱贬低的保险单。其次，这是一种有力的增长资产，向市场发出信号，表明公司具有前瞻性和技术熟练的范围。

像Microstrategy，Tesla以及越来越多的同类产品这样的上市公司使他们的比特币持有量成为其身份的核心部分。对于私人公司而言，微积分相似，尽管其持有量更不透明。这种趋势代表了公司如何看待价值和风险的根本转变。比特币不再仅仅是支付技术。它是一种长期资产，适合保存和不断增长的公司财富，将其直接融入生产经济。
机器中的幽灵：萨托岛中田的沉默遗产（5.22％）

比特币所有权最令人着迷，最基本的方面之一是归因于其化名创作者Satoshi Nakamoto的5.22％的份额。据估计，这笔巨大的财富从未被触及约110万BTC。十多年来，这些硬币在原始钱包中一直处于休眠状态，这是该项目基本原理的无声证明。

这种惯性不是一个微不足道的细节。这是比特币权力下放的基石。创作者没有利用自己的巨大财富来影响网络，兑现或揭示其身份的事实加强了比特币是对世界的礼物，一个没有统治者的系统。这种无声的股份实际上是一种社会契约。它可以防止任何单一实体通过血统声称控制权，并作为永久性，有力的提醒，即该网络的价值来自其协议，而不是其创建者。在一个具有巨大权力的集中技术创始人的世界中，萨托的节制是权力下放的最终行为。
新兴球员：政府，迪迪和矿工

除了主要的利益相关者之外，几个较小但至关重要的群体正在雕刻自己的利基市场，为网络增加了新的复杂性和实用性。

政府（2.46％）：这也许是所有权派中政治上最有指控的片段。它包括萨尔瓦多（El Salvador）等国家，这些国家采用比特币作为法定招标来促进金融包容性并减少对美元的依赖。它还包括较大国家的股份，通常是通过癫痫发作而获得的，或在其外国储备中悄悄地作为战略对冲积累。国家之间的游戏理论才刚刚开始。随着一个国家在其储备中增加比特币，其他国家也被激励去做同样的事情，有可能为数字中性储备资产提供一种新型的全球武器竞赛。

DEFI协议（1.27％）：虽然原产于其他区块链，例如以太坊，分散的金融（DEFI）越来越多地整合了比特币。通过像WBTC这样的“包装”版本，比特币被用作原始的抵押品，用于借贷，借用和在整个Fefi生态系统中产生产量。这表明比特币从仅仅是价值存储到富有成效的，承重的资产，这是一种新的开放金融系统的基石抵押品。

矿业公司（0.52％）：令人惊讶的是，确保网络并创建新硬币的实体拥有最小的份额。这突出了对他们角色的关键误解。矿工不是ho积者。他们是具有大量运营费用的企业，主要用于能源和硬件。他们的业务模式是赚取BTC并出售大部分，以支付成本并实现利润。这种动态对于网络非常健康，确保了在市场上持续不断的分布式供应新硬币，而不是将力量集中在其验证者手中。