Кто владеет BTC на 2,25 триллиона долларов в 2025 году

Основа: Розничные инвесторы и непреклонный дух децентрализации (71,75%)

Несмотря на стремительный рост институционального капитала, сердце и душа Биткоина по-прежнему принадлежат людям. Подавляющее большинство (71,75%) всех Биткоинов, оцениваемых в колоссальные 1,76 триллиона долларов, принадлежит розничным инвесторам. Эти данные, пожалуй, являются самым убедительным свидетельством изначальной идеи Биткоина: пиринговой электронной системы, расширяющей возможности каждого человека.

Эта доминирующая доля — не пережиток прошлого; это активная, растущая демографическая группа. И это не только ранние последователи, майнившие BTC на своих ноутбуках в 2011 году. Сегодняшний розничный держатель — это многогранный гражданин мира. Это инженер-программист из Кремниевой долины, распределяющий часть своих сбережений, владелец малого бизнеса в Буэнос-Айресе, защищающий свое богатство от гиперинфляции, молодой выпускник в Лагосе, ищущий спасения от обесценивающейся валюты, и пенсионер в Европе, ищущий некоррелированный актив для диверсификации своей пенсии.

Повествование, лежащее в основе этого широкого принятия, простое и универсальное: самосуверенность и средство сбережения. В эпоху беспрецедентной денежной экспансии и геополитической нестабильности Биткоин стал цифровой спасательной шлюпкой для миллионов. Биткоин представляет собой сберегательный счет, который не может быть произвольно размыт центральными банками, право собственности, которое нельзя легко конфисковать, и глобальную платежную сеть, которая работает вне контроля какого-либо одного правительства или корпорации. Рост удобных для пользователя приложений и сервисов демократизировал доступ, позволяя любому человеку со смартфоном стать своим собственным банком. Этот низовой фонд обеспечивает Биткоину антихрупкость, которой завидуют другие активы; Его стоимость определяется не горсткой управляющих фондами, а коллективной убеждённостью миллионов людей по всему миру.
Институциональный въезд: ETF и знак одобрения Уолл-стрит (7,07%)

Если розничный рынок — это основа, то биржевые инвестиционные фонды (ETF) — это супермагистрали, построенные на её основе. Рост спотовых ETF на биткоин, на которые приходится 7,07% предложения, представляет собой самое значительное структурное изменение в истории этого актива. Годами традиционные финансовые институты относились к биткоину со смесью любопытства и презрения. Создание регулируемых и доступных инвестиционных инструментов изменило всё.

ETF фактически устранили барьеры для входа институциональных и традиционных инвесторов. Сложности управления закрытыми ключами, хранения и обеспечения безопасности, которые когда-то пугали непосвященных, исчезли. Теперь доступ к биткоину так же прост, как покупка акций через брокерский счёт. Это открыло доступ к потоку капитала из ранее скрытых источников: пенсионных фондов, эндаументов, семейных офисов и зарегистрированных инвестиционных консультантов.

Компании, стоящие за этими ETF, — BlackRock, Fidelity, VanEck — не являются криптостартапами; они — столпы мировой финансовой системы. Их участие придало этому классу активов весомый отпечаток легитимности, показав миру, что биткоин больше не спекулятивная причуда, а серьезный компонент современного инвестиционного портфеля. Эта доля в 7,07% — это больше, чем просто кусок пирога; это мост, соединяющий старый мир финансов с новым, обеспечивающий непрерывный приток капитала и ликвидности в экосистему биткоина.
Революция корпоративного казначейства: компании делают ставку на цифровое золото (6,48%)

Рубикон был перейден, когда публичные компании начали добавлять биткоин в свои балансы. Теперь, когда в совокупности на долю корпораций приходится 6,48% акций, как государственные, так и частные корпорации перешли от любопытства к убежденности.

Тезис «Биткойн для казначейства», выдвинутый такими деятелями, как Майкл Сэйлор из MicroStrategy, стал убедительной корпоративной стратегией. Обоснование двоякое. Во-первых, как резервный актив казначейства, Биткойн предлагает превосходную альтернативу хранению наличных денег, которые постоянно подрываются инфляцией. Это страховой полис от обесценивания денег. Во-вторых, это мощный актив роста, сигнализирующий рынку о дальновидности и технологической компетентности компании.

Публичные компании, такие как MicroStrategy, Tesla и всё большее число других, сделали свои активы в Биткойне неотъемлемой частью своей идентичности. Для частных компаний расчёты аналогичны, хотя их активы менее прозрачны. Эта тенденция представляет собой фундаментальный сдвиг в восприятии корпорациями ценности и риска. Биткойн — это уже не просто платёжная технология; это долгосрочный актив, подходящий для сохранения и преумножения корпоративного богатства, интегрируя его непосредственно в производственную экономику. Призрак в машине: молчаливое наследие Сатоши Накамото (5,22%)

Одним из самых захватывающих и основополагающих аспектов владения Биткоином является доля в 5,22%, приписываемая его создателю, псевдониму Сатоши Накамото. Это колоссальное состояние, оцениваемое примерно в 1,1 миллиона BTC, никогда не использовалось. Монеты оставались бездействующими в своих первоначальных кошельках более суток.

Эта инертность – не мелочь; это краеугольный камень децентрализации Биткоина. Тот факт, что создатель не использовал своё огромное богатство для влияния на сеть, вывода средств или раскрытия своей личности, подкрепляет идею о том, что Биткоин – это дар миру, система без правителя. Эта молчаливая доля фактически действует как общественный договор. Она не позволяет какой-либо одной организации претендовать на контроль по наследству и служит постоянным и убедительным напоминанием о том, что ценность сети исходит от её протокола, а не от создателя. В мире централизованных основателей технологических компаний, обладающих огромной властью, воздержание Сатоши – это высший акт децентрализации.

Новые игроки: правительства, DeFi и майнеры

Помимо основных заинтересованных сторон, несколько небольших, но критически важных групп занимают свои ниши, добавляя в сеть новые уровни сложности и полезности.

Правительства (2,46%): Это, пожалуй, самый политически ангажированный сегмент рынка собственности. Он включает такие страны, как Сальвадор, которые приняли биткоин в качестве законного платежного средства для повышения финансовой доступности и снижения зависимости от доллара США. Сюда также входят активы крупных государств, часто приобретённые путём конфискации активов или тихого накопления в качестве стратегического хеджирования своих валютных резервов. Теория игр среди государств только начинает развиваться: когда одна страна добавляет биткоин в свои резервы, другие заинтересованы сделать то же самое, что потенциально даёт начало новой глобальной гонке вооружений за цифровой нейтральный резервный актив.

Протоколы DeFi (1,27%): Хотя децентрализованные финансы (DeFi) являются неотъемлемой частью других блокчейнов, таких как Ethereum, они всё больше интегрируют биткоин. Благодаря «обёрнутым» версиям, таким как wBTC, биткоин используется в качестве залога для кредитования, займов и получения дохода в экосистеме DeFi. Это демонстрирует эволюцию биткоина из простого средства сбережения в производительный, доходный актив, фундаментальное обеспечение для новой открытой финансовой системы.

Майнинговые компании (0,52%): Удивительно, но именно те компании, которые обеспечивают безопасность сети и создают новые монеты, имеют наименьшую документированную долю. Это подчёркивает серьёзное непонимание их роли. Майнеры — не накопители; это компании с огромными операционными расходами, в основном на электроэнергию и оборудование. Их бизнес-модель заключается в зарабатывании BTC и продаже значительной их части для покрытия расходов и получения прибыли. Такая динамика невероятно полезна для сети, поскольку обеспечивает постоянное, распределённое предложение новых монет на рынке, а не концентрирует власть в руках валидаторов.